杠杆收购：举债收购大公司，融资并购风险大咋回事？
作者：在线配资
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更新：2026-01-04 23:06:30
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<在线配资>杠杆收购：举债收购大公司，融资并购风险大咋回事？
LBO 杠杆收
购，融资并购
杠杆收购（英语： ，又作LBO）是一种收购的方式，其本质即是举债收购，指收购者仅有少许资金，借由举债借入资金来收购其他资本较大的公司，有如运用杠杆原理以较小的力量抬起重物一般。融资收购通常以将收购的公司或未来的现金流做担保，有时获利不如预期，因此风险极大。
杠杆收购又称融资并购，举债经营收购（美）是一种企业金融手段，是指公司或个体利用收购目标的资产作为债务抵押杠杆公司，收购另一家公司的策略。交易过程中，收购方的现金开支降低到最小程度。换句话说，杠杆收购是一种获取或控制其他公司的方法。杠杆收购的突出特点是，收购方为了进行收购，大规模融资借贷去支付（大部分的）交易费用。通常为总购价的70%或全部。同时，收购方以目标公司资产及未来收益作为借贷抵押。借贷利息将通过被收购公司的未来现金流来支付。
杠杆收购的主体一般是专业的金融投资公司，投资公司收购目标企业的目的是以合适的价钱买下公司，通过经营使公司增值，并通过财务杠杆增加投资收益。通常投资公司只出小部分的钱，资金大部分来自银行抵押借款、机构借款和发行垃圾债券（高利率高风险债券），由被收购公司的资产和未来现金流量及收益作担保并用来还本付息。如果收购成功并取得预期效益，贷款者不能分享公司资产升值所带来的收益（除非有债转股协议）。在操作过程中可能要先安排过桥贷款（ loan）作为短期融资，然后通过举债完成收购。杠杆收购在国外往往是由被收购企业发行大量的垃圾债券，成立一个股权高度集中、财务结构高杠杆性的新公司。在中国由于垃圾债券尚未兴起，收购者大都是用被收购公司的股权作质押向银行借贷来完成收购的。
A (LBO) is one ’s of using a of money to meet the cost of . The of the being are often used as for the loans, along with the of the . The use of debt, which has a lower cost of than , to the cost of the . The cost of debt is lower often tax , do not. This cost of gains to to the , and, as a , the debt as a lever to the to the .
The term LBO is when a a . , many are by bank debt, thus also an LBO. LBOs can have many forms such as (MBO), buy-in (MBI), and , among , and can occur in , , and . LBOs occur in , but can also be with (in a so- PtP – to ).
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例句1
LBOs have as they a win-win for the and the banks: the can the rate of on its by the ; banks can make when the of LBOs as to usual , the is that much . Banks can their of being by or .
杠杆收购很有吸引力，因为它们通常代表着金融保荐人和银行的双赢局面：金融保荐人可以运用杠杆来提高其股本回报率；与通常的公司贷款相比，银行在支持杠杆收购融资时可以获得更高的利润，因为收取的利息要高得多。银行可以通过获得抵押品或证券来增加偿还的可能性。
例句2
In , a (LBO) is a where a is using debt as the main of . These occur when a (PE) firm as much as they can from a of (up to 70 or 80 of the price) and funds the with their own .
在企业融资中，杠杆收购是一种以债务为主要对价来源的公司收购交易。在私募股权公司尽可能多地从各种贷款机构借款（高达购买价格的70%或80%）并用自己的股权为余额融资的时候，通常会发生此类交易。
例句3
LBOs are for three main . The first is to take a ; the is to spin-off a of an by it; and the third is to , as is the case with a in small . , it is a that the or , in each , is and .
杠杆收购有三个主要原因。首先是将一家上市公司私有化；第二是通过出售现有业务来剥离一部分业务；第三是转让私有财产，就像小企业所有权的变化一样。但在每种情况下，通常均要求被收购的公司或实体是盈利且增长的。
相关知识拓展：
在具体应用杠杆收购一般是按以下步骤进行。
第一阶段：杠杆收购的设计准备阶段，主要是由发起人制定收购方案，与被收购方进行谈判，进行并购的融资安排杠杆收购：举债收购大公司，融资并购风险大咋回事？，必要时以自有资金参股目标企业，发起人通常就是企业的收购者。
第二阶段：集资阶段，并购方先通过企业管理层组成的集团筹集收购价10%的资金，然后以准备收购的公司的资产为抵押，向银行借入过渡性贷款，相当于整个收购价格的50-70%的资金，向投资者推销约为收购价20-40%的债券。
第三阶段：收购者以筹集到的资金购入被收购公司的期望份额的股份。
第四阶段：对并购的目标企业进行整改，以获得并购时所形成负债的现金流量，降低债务风险。
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